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招商證券預測11月宏觀數據:金融數據難現明顯改善

時間:2018-12-04 12:18:52 來源:本站 閱讀:3580212次
摘要 【招商證券預測11月宏觀數據:金融數據難現明顯改善】預計11月M2同比增速維持在8.0%,M1同比增速小幅反彈至3.0%,信貸投放約1.15萬億,新口徑社融規模約1.5萬億。(軒言全球宏觀)

  工業增加值同比增長6.0%,固定資產投資累計同比增長5.8%,社會消費品零售總額同比增長9.0%。CPI同比增速將回落至2.2%,PPI同比增速則明顯回落至2.4%。油價格目前已跌落至60美元/桶附近,由前高的累計跌幅已超30%,短期油價波動需要關注OPEC大會的情況,預計11月非食品價格環比漲幅為0.1%。整體來看,預計CPI環比為-0.2%。預計11月PPI環比由正轉負為-0.4%,PPI同比明顯回落至2.4%。

  信貸投放約1.15萬億,新口徑社融規模約1.5萬億。貨幣供給情況相反,新口徑下10月社融余額同比增速下降至10.2%,前值10.6%;貸款余額同比增速亦有小幅下滑。高頻數據顯示,商品價格11月環比下跌,考慮到基數問題,同比亦低于10月?,F有高頻數據顯示,11月政策托底力度繼續下降,實體數據表現未見改善,因此我們預計11月金融數據較前值有所下滑。

  PMI新出口訂單和進口分項維持低迷,反映了貿易戰和全球經濟增長放緩背景下企業對貿易前景的不樂觀,雖然如此,鑒于中美間未來關稅的不確定性,各國企業可能存在“共振式”地加快出口節奏,而企業出口加快也帶動了中國的進口加快,從而使得現階段我國貿易增速相對基本面偏高;盡管如此,商品價格指數和匯率因素均對價格因素有不利影響,進出口增速仍可能在四季度小幅下滑,季節性規律下11月貿易順差將小幅擴大,環保限產的放松也將有助于減少相應產品的進口、增加出口,有利于緩解未來貿易順差的壓力。

(文章來源:軒言全球宏觀)

(原標題:【招商宏觀】金融數據難現明顯改善—2018年11月宏觀數據預測)

(責任編輯:DF010)

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